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景瑞控股迎偿债高峰 年内发三笔美元债最高利率达13%

  财联社(深圳,记者 杨依依)讯,景瑞控股(.HK)7月19日公告称,将发行2022年到期的2.6亿美元的优先票据,年利率为12%。公告称,这笔票据发行所得款项净额将用于现有债务再融,公司或会应市况变动调整计划,并重新调配用途。

  截至目前,景瑞控股今年已发行或将发行的美元债已有三笔,依次为2020年到期、2021年到期、2022年到期,三笔票据年利率分别为13%、10.875%、12%,票据合计金额为6.1亿美元(合人民币约42亿元)。

  过往公告显示,景瑞控股从2016年到2019年,发债利率一路走高,境外美元债从7.75%到9.45%再到今年破10%。此外,今年的发债频率也创下近四年之最,景瑞控股2016年共发行两笔公司债,2017年和2018年均仅发行一笔美元债,今年才过半,就已达三笔。

  “景瑞控股这两年其实在逐渐发力,但本身发展规模较小、节奏不够快。”财经评论员严跃进向财联社记者分析称,“2019年房企融资环境以收紧为大方向,多少会对此类规模小的企业造成影响,使得部分融资利率较高。”

  景瑞控股2018年年报显示,至报告期末,公司未偿还的借款达187亿元,同比增长32.5%。其中一年内到期债务66.8亿元,同比增长35.7%;一至两年内到期债务71.3亿元,同比增长38.1%。即今明两年,景瑞控股将要偿还约138.1亿元的债务,其到2018年底的持有现金为117.2亿元。今年发行的三笔美元票据的用途,都包括了现有债务再融。

  不仅是景瑞控股,今年多家房企境外发债利率创新高。7月8日,天誉置业拟发行1.05亿美元优先票据,票面利率13.0%;7月11日,泰禾集团在新加坡挂牌发行的美元债券,票面利率15%。今年2月当代置业的一笔2亿美元绿色优先票据,票面利率高达15.5%。

  值得一提的是,继房地产信托融资收紧后,最近房企海外发债用途也被严控。7月12日发改委发布《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》,要求房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。

  华创证券认为,中小型房企受融资政策收紧的影响较大,在再融资环境收紧的情形下,中小型房企不得不大幅提高融资成本维持项目运转。

  “考虑近期银保监会对信托等非银机构融资渠道的收紧以及发改委对海外债的收紧,叠加信贷资源向优质房企集中,若下半年销售超预期下滑,不排除个别中小房企面临经营困难以及偿债风险等问题。”华泰证券分析师陈慎表示。”

  对于景瑞控股而言,其在2017年开始以“轻资产”基金化运作为核心转型,业务涵盖资本管理、地产开发和长租公寓与联合办公。转型成果在2018年显现,2018年全年该公司租金收入同比增长131%至1.34亿元;物业装修收入2.5亿元,同比增长274.9%。但由于交付项目减少、物业销售收入同比下跌32%至104.4亿元。至今房地产开发收入仍是景瑞控股的大头。

  景瑞控股最新营运数据显示,今年前六个月累计合约签约销售额同比增长6.3%至101.36亿元,但未达年度销售目标280亿元的一半。

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